Opções de trading value investing

Tutorial Básico de Opções.
Atualmente, as carteiras de muitos investidores incluem investimentos como fundos mútuos, ações e títulos. Mas a variedade de títulos que você tem à sua disposição não termina aí. Outro tipo de segurança, conhecido como opções, apresenta um mundo de oportunidades para investidores sofisticados que entendem tanto os usos práticos quanto os riscos inerentes associados a essa classe de ativos.
O poder das opções reside na sua versatilidade e capacidade de interagir com ativos tradicionais, como ações individuais. Eles permitem que você adapte ou ajuste sua posição de acordo com muitas situações de mercado que possam surgir. Por exemplo, opções podem ser usadas como uma proteção efetiva contra um mercado de ações em declínio para limitar as perdas de baixa. As opções podem ser usadas para fins especulativos ou extremamente conservadoras, como você deseja. O uso de opções é, portanto, melhor descrito como parte de uma estratégia maior de investimento.
[As opções têm a reputação de serem difíceis de entender, mas são ótimas ferramentas para a especulação de hedge quando utilizadas adequadamente. Se você estiver interessado em negociação de opções, confira o Curso Opções para iniciantes da Investopedia que ensina estratégias reais para aumentar a consistência dos retornos e colocar as probabilidades a seu favor com mais de cinco horas de vídeo sob demanda, exercícios e conteúdo interativo. ]
Essa versatilidade funcional, no entanto, não vem sem seus custos. As opções são títulos complexos e podem ser extremamente arriscadas se usadas de maneira inadequada. É por isso que, ao negociar opções com um corretor, você frequentemente encontrará um aviso como o seguinte:
As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos. A negociação de opções pode ser de natureza especulativa e acarretar risco substancial de perda. Apenas invista com capital de risco.
As opções pertencem ao grupo maior de valores mobiliários conhecidos como derivativos. Essa palavra passou a estar associada à tomada excessiva de riscos e à capacidade de quebrar economias. Essa percepção, no entanto, é amplamente exagerada. Todo "derivativo" significa que seu preço é dependente ou derivado do preço de outra coisa. Coloc assim, o vinho é um derivado das uvas; O ketchup é um derivado do tomate. As opções são derivativos de títulos financeiros - seu valor depende do preço de algum outro ativo. Isso é tudo derivativo significa, e existem muitos tipos diferentes de títulos que se enquadram sob o nome derivados, incluindo futuros, forwards, swaps (dos quais existem muitos tipos) e títulos garantidos por hipoteca. Na crise de 2008, foram títulos garantidos por hipotecas e um tipo específico de swap que causou problemas. As opções foram em grande parte inocentes. (Veja também: 10 opções estratégias para saber.)
Saber corretamente como as opções funcionam e como usá-las adequadamente pode lhe dar uma vantagem real no mercado. Se a natureza especulativa das opções não se encaixa no seu estilo, não há problema - você pode usar opções sem especular. Mesmo se você decidir nunca usar opções, no entanto, é importante entender como as empresas em que você está investindo as usam. Seja para proteger o risco de transações em moeda estrangeira ou para dar aos funcionários a propriedade na forma de opções de ações, a maioria das multinacionais usa opções de uma forma ou de outra.
Este tutorial irá apresentar os fundamentos das opções. Tenha em mente que a maioria dos operadores de opções tem muitos anos de experiência, portanto, não espere ser um especialista imediatamente depois de ler este tutorial. Se você não estiver familiarizado com o funcionamento do mercado de ações, talvez seja melhor verificar primeiro o tutorial de Basics.

Valor de Investimento e Opções.
Existe uma definição oficial de Value Investing? Não. Mas ainda é essencial ter uma compreensão básica deste estilo de investimento se você for um praticante bem-sucedido do Leveraged Investing.
O que se segue não é de forma alguma uma representação definitiva de todos os elementos que compreendem o investimento orientado para o valor, e tampouco tenta pintar biografias abrangentes das muitas figuras associadas à disciplina.
Mas, a fim de replicar as vantagens do investimento orientado para o valor através dos usos estratégicos das opções de negociação de ações, precisamos estabelecer uma base básica para entendermos o que realmente pretendemos. E a melhor maneira de fazer isso é destacar alguns dos principais (e mais bem-sucedidos) indivíduos associados ao investimento em valor.
# 1. Benjamin Graham.
Considerado por muitos como o pai do investimento em valor e análise de segurança, Graham foi o primeiro a desenvolver uma abordagem sistemática para avaliar negócios (e seus títulos).
Sua abordagem quantitativa procurava identificar situações extremamente subvalorizadas (que se tornaram muito mais prevalentes após o crash de 1929).
Ele se concentrou no que considerou ser o valor intrínseco de uma empresa (ou seja, o valor real) e, em seguida, procurou situações em que as ações estavam sendo negociadas com descontos significativos para esse valor intrínseco. Seu limite inicial era para as ações serem negociadas a 2/3 do valor intrínseco ou menos.
Embora Graham tivesse uma metodologia extensiva para calcular o valor intrínseco, ele sabia que o valor intrínseco nunca poderia ser alcançado com precisão total. Embora sua abordagem fosse rigorosa, ele reconheceu que ainda era um processo parcialmente subjetivo. As suposições e expectativas da pessoa podem estar incorretas, eventos inesperados poderiam (e provavelmente ocorreriam) e assim por diante.
É por isso que ele exigiu que uma ação fosse negociada com um desconto significativo para o que ele via como seu valor intrínseco - isso lhe proporcionava uma margem de segurança, outro de seus principais conceitos.
Os outros conceitos-chave de Graham foram:
Uma ênfase nos acionistas, reconhecendo que eles são, na verdade, proprietários parciais do negócio cujas ações são de sua propriedade. Um reconhecimento da irracionalidade do mercado de ações - ele usou a analogia de Mr. Market, uma figura emocionalmente dirigida e frequentemente maníaca que um dia poderia estar eufórica e oferecer-se para comprar suas ações ou vendê-lo em níveis muito altos e depois em alguma outra ocasião seria sentir-se abatido e deprimido e oferecer-se para comprar suas ações ou vendê-lo em níveis muito mais baixos - seu ponto é que o investidor individual deveria usar os ataques de irracionalidade de Mr. Market à vantagem pessoal do investidor, em vez de ser indevidamente influenciado por para o detrimento do investidor. A ideia de que, no curto prazo, o mercado de ações é uma máquina de votação, não uma máquina de pesagem, ressaltando a diferença entre preço e valor.
Graham detalhou suas idéias e metodologia para avaliar negócios e suas ações na Security Analysis, seu clássico de 1934 que ele escreveu com David L. Dodd. Em 1949, ele publicou o The Intelligent Investor, que foi escrito para o investidor individual.
Warren Buffett, o mais famoso e bem-sucedido discípulo de Graham (mas certamente não o único), gosta de repetir um dos ditos de Graham: "Tenha medo quando os outros são gananciosos e seja ganancioso quando os outros temem".
Leituras Recomendadas: Análise de Segurança, 1934; The Intelligent Investor, 1949 (edição atualizada de 2003 editada por Jason Zweig)
# 2. Warren Buffett (e Charlie Munger)
Sem dúvida, Warren Buffett é o investidor mais famoso, orientado para valores ou não, nos tempos modernos. Ele também é o mais bem sucedido.
Ele foi profundamente influenciado pelas idéias de Graham. Ele foi aluno de Graham em Columbia e, mais tarde, analista de sua firma de investimentos, Graham-Newman.
Em 1956, Buffett formou uma parceria de investimento em Omaha, Nebraska. Inicialmente, tinha sete outros parceiros (incluindo parentes) e foi posteriormente expandido para incluir parceiros limitados. Os retornos para a parceria superaram os ganhos no Dow em mais de 10: 1.
Em 1969, preocupado com um mercado que ele considerava supervalorizado, Buffett liquidou a parceria. No entanto, ele manteve seu interesse em algumas das participações da sociedade, uma das quais era a Berkshire Hathaway, uma operação têxtil às vezes problemática com sede em New Bedford, Massachusetts.
Buffett continuou a conduzir as operações têxteis enquanto usava o fluxo de caixa do negócio para expandir em seguros, comprar a National Indemnity Company e assumir uma participação acionária na GEICO.
As operações têxteis acabaram por ser fechadas em 1985.
As companhias de seguros normalmente investem seu "float" (dinheiro recebido de prêmios de seguro, mas ainda não pagas em sinistros), e Buffett usou os fortes fluxos de caixa da Berkshire para obter um efeito magistral e exponencial.
Mais tarde, Buffett eventualmente evoluiria para além da metodologia de Graham, à medida que fosse influenciado por seu parceiro de negócios, Charlie Munger, para expandir a noção de investimento em valor de Graham para incorporar mais medidas qualitativas sobre o estritamente quantitativo.
Estes incluíam intangíveis como: o poder de uma marca, a gestão da qualidade e o crescimento sustentável dos lucros.
Em uma saída de Graham, Buffett disse: "É muito melhor comprar um negócio maravilhoso a um preço justo do que comprar um negócio justo a um preço maravilhoso". Uma razão chave, talvez, é porque o período de espera ideal de Buffett é "para sempre".
Outra característica significativa do estilo de investimento de valor de Buffett é sua incrível paciência. Ele comparou investindo em ser um batedor que tem o luxo de esperar pelo timbre exato que ele quer antes de dar um giro. Ao investir, diz Buffett, não há penalidade por não balançar, por esperar pelo tom perfeito.
Mas quando Buffett encontra uma grande oportunidade, ele não hesita em fazer grandes movimentos concentrados.
Ao contrário de Graham, que acreditava na importância de diversificar (um resultado, sem dúvida, de testemunhar a carnificina da Grande Depressão), a carteira de ações da Berkshire Hathaway é tipicamente concentrada em posições de longo prazo em apenas vinte a trinta empresas. Isso é além das aquisições periódicas de empresas inteiras.
Charlie Munger, na reunião anual de acionistas da Berkshire Hathaway de 2005, foi citado dizendo: "Você não enriquece diversificando".
# 3. John Neff.
John Neff dirigiu o Vanguard Windsor Fund de 1964 a 1995. Ele compilou um excelente histórico, com um retorno médio anual de 20,5% (contra 17,2% para o S & P 500), e um retorno acumulado de 5,546% (contra 2,229% para o S & P 500). [fonte: TheStreet]
Neff foi rotulado como um investidor de valor e um investidor contrario, embora ele pessoalmente pareça preferir o termo "baixo investidor P / E".
Um elemento da metodologia de Neff incluiu dividir o retorno total de uma empresa (taxa de crescimento de lucros + rendimento de dividendos atual) pelo seu P / L, índices de metas que excederam 0,7.
Concentrando-se em ações que estavam "fora de favor e não amadas", Neff buscava não apenas ações P / L baixas, mas também ações com alto rendimento de dividendos.
Embora, por definição, um estoque P / L baixo implique um maior rendimento de dividendos (uma vez que existe uma relação inversa entre preço e rendimento), os dividendos foram cruciais para a abordagem de Neff. Os dividendos não só aumentaram o retorno total de um investimento, mas também atuaram como um amortecedor e permitiram que o investidor "recebesse o pagamento de esperar" para que o mercado entrasse em juízo e refizesse o preço do investimento subvalorizado.
Ao contrário de Buffett, Neff achava que toda a segurança que possuía era sempre vendida, desde que o mercado estivesse disposto a pagar um preço alto o suficiente.
Na verdade, acho que você poderia argumentar que Neff era mais comerciante de valor do que investidor em valor.
Leituras Recomendadas: John Neff on Investing, 1998.
# 4. Bill Miller.
Bill Miller atualmente gerencia os fundos mútuos Legg Mason Value Trust e Legg Mason Opportunity Trust. Ele é mais conhecido por ter superado, através de seu fundo Value Trust, o S & P 500 por quinze anos consecutivos (1991 a 2005).
Ele se considera um investidor em valor, mas adotou uma abordagem não tradicional para definir a disciplina.
Em uma carta de 2006 para investidores, Miller escreveu: "Investir em valor significa realmente perguntar quais são os melhores valores, e não assumir isso porque algo parece caro, ou assumir isso porque uma ação está em baixa e negocia com múltiplos baixos é uma barganha ".
Como tal, ele historicamente assumiu posições significativas em empresas aparentemente voltadas para o crescimento, como Yahoo, eBay e Google.
[Atualização: Bill Miller teve um desempenho absolutamente horrível em 2008. Ambos os fundos que ele administrou sofreram perdas de mais de 50% para o ano. Eu estou deixando seu mini-perfil aqui, no entanto, não como um endosso dele ou de seus fundos, mas sim para ilustrar um ponto (veja a seção The Common Denominator abaixo). ]
# 5. Wilbur Ross.
Não caracterizada tipicamente como um investidor de valor, Wilbur Ross foi chamado o "rei da bancarrota". Ele adquiriu ativos problemáticos em uma ampla variedade de indústrias, desde aço, carvão e autopeças até serviços de telecomunicações, seguros e hipotecas.
Ele teria reestruturado mais US $ 200 bilhões em dívidas corporativas em dificuldades.
A abordagem de Ross não é adquirir esses ativos problemáticos com um desconto substancial, a fim de fazer mudanças rápidas e pequenas, na esperança de revender para um lucro rápido.
Pelo contrário, a aquisição de ativos problemáticos é frequentemente uma porta de entrada para ganhar influência ou controle de uma empresa, seja por inadimplência ou como forma de obter assentos no conselho de uma empresa em dificuldades.
Ele foi citado dizendo que se vê como "um investidor de private equity que ajuda a reconstruir empresas" (fonte: CNBC). Ele normalmente liquida suas participações somente depois que uma empresa foi "reconstruída".
Ross ajuda ainda mais a sua causa na medida em que ele é considerado um negociador eficaz, qualificado e confiável, atributos importantes ao negociar com os sindicatos durante o processo de recuperação.
Ele também opera em longo prazo, administrando de forma conservadora (ou seja, com alavancagem baixa ou nula) empresas como a International Auto Components na indústria de autopeças.
O denominador comum.
O precedente não é de forma alguma uma lista exaustiva de quem é quem no mundo do Value Investing. É uma lista subjetiva e incompleta. Eu poderia ter acrescentado muitos outros nomes, mas os indivíduos que eu incluí são suficientes para ilustrar um ponto importante.
E o objetivo de todas essas mini-biografias não é engajar-se na adoração de heróis ou identificar uma fórmula matemática precisa (ou mesmo não-matemática) para garantir o sucesso do investimento.
Pelo contrário, o objetivo é ilustrar a ampla variedade de abordagens que um investidor pode adotar na busca de investimentos de "valor".
A razão pela qual todas essas abordagens aparentemente contrastantes se mostraram bem sucedidas é dupla:
As diferenças entre os investidores anteriores são, no final, menores e superficiais. Na verdade, eles compartilham um denominador comum. O princípio subjacente de todos os métodos bem-sucedidos de investimento em valor é a capacidade de adquirir ativos valiosos por menos do que esses ativos realmente valem. Eles são abordagens autênticas e individualizadas. A única abordagem orientada a valor que funcionará para você no longo prazo é a abordagem orientada para valor que melhor se adapte à sua própria personalidade. Aprendemos uns com os outros, somos influenciados uns pelos outros, mas no final, só encontramos sucesso quando descobrimos nosso próprio caminho.
O caso do investimento em valor baseado em opções.
Se definirmos o investimento de valor bem-sucedido pelo resultado final em oposição a um processo específico, então um novo mundo de possibilidades se abre.
Lembre-se do que dissemos anteriormente sobre o denominador comum do investimento em valor: aquisição de ativos valiosos por menos do que esses ativos valem verdadeiramente. Como nós realmente alcançamos essas aquisições com desconto, no final das contas, é menos importante do que aquilo que adquirimos.
Embora a negociação de opções seja tipicamente associada a estratégias agressivas e especulativas de negociação de curto prazo (ou, com menos frequência, com estratégias conservadoras de geração de renda), pouca atenção tem sido dada à capacidade das opções de aumentar as carteiras de investidores de longo prazo.
Mas existem, de fato, estratégias definidas que você pode empregar para fazer exatamente isso. Existem estratégias que eu agrupo sob a ampla cobertura do que chamo de estratégias de investimento alavancadas. O Leveraged Investing tem apenas dois objetivos: adquirir ativos de qualidade com descontos substanciais e extrair mais desses ativos depois de adquiridos.
Um dos grandes princípios do investimento em valor é que o preço de compra de uma ação é absolutamente crucial para o sucesso do investidor. Isso pode parecer óbvio, mas uma ilustração pode ser útil para ressaltar o quão crucial ela é.
Se você comprar uma ação a US $ 10 / ação, e um ano depois ela for negociada a US $ 20 / ação, você terá ganho de 100%. Mas se você fosse capaz de obter essa ação por US $ 5 / ação, seus ganhos seriam de 300%.
Adicionando mais US $ 5 / ação de lucros apenas no primeiro cenário (o estoque de US $ 10 passando para US $ 25 / ação, seus ganhos aumentam apenas para 150%.
Aqui está a lição importante: o preço de compra tem muito mais impacto sobre sua taxa de retorno do que o movimento de preço da própria ação. Ou, dito de outra forma, quanto menor a base de custo do seu investimento original, maior a taxa de retorno que cada aumento do dólar no preço da ação representa.

Investimento de valor de negociação de opções
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Os relatórios.
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E tudo através de uma estratégia simples, baixa e descontraída.

Investimento de Valor.
O que é 'Value Investing'?
O investimento em valor é uma estratégia de investimento em que os estoques selecionados são negociados por valores inferiores aos seus valores intrínsecos. Investidores de valor buscam ativamente estoques que acreditam que o mercado tenha subvalorizado. Os investidores que usam essa estratégia acreditam que o mercado reage às boas e más notícias, resultando em movimentos de preços de ações que não correspondem aos fundamentos de longo prazo de uma empresa, dando uma oportunidade de lucrar quando o preço é deflacionado.
Fundo de valor.
Valor de mercado.
Análise Comparável da Empresa - CCA.
Valor Presente Líquido das Oportunidades de Crescimento.
QUEBRANDO PARA BAIXO 'Value Investing'
Ações subvalorizadas surgem por meio da irracionalidade do investidor. Normalmente, os investidores de valor buscam lucrar com essa irracionalidade, selecionando ações com índices de preço por livro abaixo da média, índices de preço / lucro inferiores à média e / ou rendimentos de dividendos mais altos. Esses números são comparados ao valor intrínseco de uma empresa, após o qual um investidor em valor investe se o valor comparativo for alto o suficiente.
No entanto, há um problema com o investimento em valor, pois estimar o valor intrínseco de uma ação é difícil. Dois investidores podem receber exatamente as mesmas informações e colocar um valor diferente em uma empresa. Por essa razão, outro conceito central de investimento em valor é o da "margem de segurança". Os investidores de valor precisam comprar um capital com um desconto grande o suficiente para permitir alguma margem de erro na estimativa de valor.
Além disso, o investimento em valor é subjetivo. Alguns investidores valorizam apenas os ativos e ganhos atuais e não atribuem qualquer valor ao crescimento futuro. Outros investidores de valor baseiam suas estratégias completamente em torno da estimativa de crescimento futuro e fluxos de caixa. Apesar das diferentes metodologias, a lógica subjacente é que um investidor de valor deve comprar algo por menos do que ele acha que vale atualmente.
[Warren Buffett, Peter Lynch e outros investidores de sucesso se concentraram no investimento em valor para identificar oportunidades de investimento. Ao ler as demonstrações contábeis, eles buscam identificar casos em que o mercado apresenta preços errados e capitalizam a reversão para a média. O Curso de Análise Fundamental da Investopedia mostrará muitas dessas técnicas em mais de cinco horas de vídeos sob demanda, exercícios e conteúdo interativo. Você aprenderá como ler demonstrações financeiras, como interpretar índices financeiros e algumas das estratégias mais populares usadas por profissionais financeiros. ]
Um exemplo de um investimento de valor.
Investidores de valor buscam lucrar com as reações exageradas do mercado, que geralmente vêm da divulgação de um relatório trimestral de lucros. Em 4 de maio de 2016, a Fitbit divulgou seu relatório de lucros do primeiro trimestre de 2016 e registrou um declínio acentuado na negociação após o expediente. Depois que a enxurrada terminou, a empresa perdeu quase 19% de seu valor. No entanto, embora grandes reduções no preço das ações de uma empresa não sejam incomuns após a divulgação de um relatório de lucros, a Fitbit não apenas atendeu às expectativas dos analistas para o trimestre, mas até aumentou a orientação para 2016.
A empresa faturou US $ 505,4 milhões no primeiro trimestre de 2016, um aumento de mais de 50% em comparação com o mesmo período de um ano atrás. Além disso, a Fitbit espera gerar entre US $ 565 milhões e US $ 585 milhões no segundo trimestre de 2016, acima dos US $ 531 milhões previstos pelos analistas. A empresa parece ser forte e crescente. No entanto, desde que a Fitbit investiu pesadamente em custos de pesquisa e desenvolvimento no primeiro trimestre do ano, o lucro por ação (EPS) caiu quando comparado ao ano anterior. Isso é tudo que os investidores médios precisavam para entrar no Fitbit, vendendo ações suficientes para fazer o preço cair. No entanto, um investidor de valor analisa os fundamentos da Fitbit e entende que é uma segurança subvalorizada, pronta para aumentar potencialmente no futuro.

Como os investidores de valor podem usar opções para aumentar seus retornos.
Como investidor de valor, você pode usar opções para comprar suas ações a um preço mais baixo, reduzir sua base de custos e gerar receita adicional. Este artigo explica como você pode aproveitar essa estratégia de opção exclusiva.
Como você deve ter notado, este artigo foi escrito por Paul Marcel da Celtinvest em vez de mim mesmo, porque o que você está vendo é o primeiro guest post deste site :-) Paul é um operador de opções altamente experiente e eu revisei seu artigo para garantir que meus leitores pudessem tirar o máximo proveito de suas valiosas informações. Espero que gostem do artigo tanto quanto escrevemos!
Para garantir que o maior número possível de leitores seja capaz de entender a estratégia explicada neste artigo, uma breve introdução às opções está incluída. Se você já está familiarizado com as opções, pode pular esta introdução e começar a ler o cabeçalho Selling Puts.
O que é uma opção?
Uma opção é um contrato padronizado que lhe dá o direito de comprar ou vender um instrumento financeiro subjacente. No nosso caso, esse instrumento financeiro subjacente é um fundo de investimento flexível, de ações ou de baixo custo, que negocia uma troca, semelhante a uma ação. A maioria dos ETFs rastreiam um índice ou commodity.
"> Exchange Traded Fund (ETF). Cada opção dá a você o direito de comprar ou vender 100 ações, então duas opções dão a você o direito de comprar ou vender 200 ações. Simples. Este contrato de opção é válido até um último dia predefinido. um contrato de opção é válido. Após esse dia, a opção não pode mais ser exercida por seu proprietário e se torna inútil.
"> colocar opções. Você pode comprar ou vender qualquer tipo. Se você comprar uma opção você é o titular do contrato e se você vender uma opção você é o escritor do contrato. Se isso soa confuso, tente olhar para ele assim imagine a pessoa A pega uma caneta e anota as regras do contrato Ele é o escritor e agora pode vender o contrato para a pessoa B. Depois de comprar o contrato, a pessoa B agora possui o contrato em seu poder. Agora pode decidir se exerce ou não os direitos que lhe são conferidos pelo contrato.
O comprador de uma opção de compra tem o direito - mas não a obrigação - de comprar as ações subjacentes ao preço de exercício até a data de vencimento. O vendedor de uma chamada tem a obrigação de vender as ações, se solicitado.
O comprador de uma put tem o direito - mas não a obrigação - de vender as ações subjacentes ao preço de exercício na data de vencimento ou antes dela. O vendedor de um put tem a obrigação de comprar as ações, se solicitado.
Se você é novato em opções ou se você quer apenas refrescar sua memória com alguns exemplos claros de como esta compra e venda de opções funciona na prática, então não deixe de conferir este vídeo curto, mas altamente informativo.
O que uma opção custa?
Em troca do direito de comprar (comprar) ou vender (colocar) uma ação ou um ETF, antes ou na data de vencimento, o comprador de uma opção paga algum dinheiro, que é chamado de prêmio da opção. O preço do contrato é conhecido como o débito e é o risco máximo do comprador. Por quê? Porque na pior das hipóteses o valor da opção do comprador vai para zero, caso em que ele terá perdido o prêmio que pagou, mas não um centavo a mais (isto é, além dos custos de transação, é claro).
Do outro lado do negócio, o vendedor da opção recebe o prêmio como crédito em sua conta de corretagem. Portanto, o prêmio é um custo para o comprador de uma opção, mas uma fonte de receita para o vendedor de uma opção. Isso ocorre porque o vendedor tem que ser compensado pelo risco que está assumindo ao assumir a obrigação de comprar (no caso de um curto) ou vender (no caso de uma curta chamada) as ações subjacentes se o comprador decidir exercer o contrato de opção, o que significa que o comprador decide usar o seu direito de comprar ou vender ao preço de exercício que lhe foi concedido quando ele comprou o contrato de opção. Assim, no pior cenário, o vendedor pode perder mais do que o prêmio, porque o vendedor pode ser forçado a comprar ou vender ações com prejuízo. As corretoras detêm dinheiro do prêmio como garantia contra posições vendidas.
O preço de exercício, ou preço de exercício, de uma opção determina se esse contrato está no dinheiro (ITM), no dinheiro (ATM) ou fora do dinheiro (OTM). Se o preço de exercício de uma opção de compra for menor do que o preço de mercado atual da ação subjacente, a ligação é dita em dinheiro porque o titular da ligação tem o direito de comprar a ação a um preço inferior ao preço que ele teria que pagar para comprar as ações no mercado. Além disso, se uma opção de venda tiver um preço de exercício maior do que o preço de mercado atual da ação subjacente, também é dito que ela está no dinheiro porque o detentor dessa opção tem o direito de vender a ação a um preço que é maior do que o preço que ele receberia no mercado. O inverso do dinheiro não é, surpreendentemente, fora do dinheiro. Se o preço de exercício for igual ao preço de mercado atual, a opção é considerada como sendo o dinheiro.
Preço de exercício & gt; Preço das ações.
Preço de exercício = preço da ação.
Preço de exercício = preço da ação.
Preço de exercício & gt; Preço das ações.
Preço de exercício & lt; Preço das ações.
A Investopedia criou alguns vídeos maravilhosos para aqueles que gostariam de receber mais explicações sobre os conceitos in-the-money e out-of-the-money.
O que é uma estimativa do valor "verdadeiro" de uma empresa, assumindo que o preço de mercado nem sempre reflete corretamente esse valor. Esta é a pedra angular da estratégia de investimento em valor.
O prêmio de uma opção tem dois componentes: Valor Intrínseco e Valor do Tempo.
Como um investidor em valor, você sabe que o Valor Intrínseco é uma estimativa do valor real de uma empresa subjacente. No entanto, quando se trata de opções, o Valor Intrínseco descreve a quantia que o preço da ação está acima do preço de exercício (para chamadas), ou abaixo do preço de exercício (para puts). Portanto, o valor pelo qual uma opção é Se o preço da ação subjacente estiver acima do preço de exercício (para chamadas) ou abaixo do preço de exercício (para puts). Isso significa que exercitar a opção lhe renderá dinheiro.
O "in-the-money" também é chamado de Valor Intrínseco de um contrato de opção. É também o valor do contrato no vencimento, uma vez que o Valor de Tempo será zero até o final do contrato.
O Valor do Tempo é definido como o prêmio da opção menos o Valor Intrínseco. É o valor que você paga pela possibilidade de que valerá mais no futuro. Portanto, um Se o preço das ações subjacentes é igual ao preço de exercício do contrato de opção. Isso significa que exercitar a opção não lhe renderá dinheiro.
"> out-of-the-money opção não tem valor intrínseco, mas apenas um valor de tempo.
Valor Intrínseco = Preço da Ação - Preço de Exercício.
Valor Intrínseco = Preço de Exercício - Preço da Ação.
Valor do Tempo = Preço da Opção - Valor Intrínseco.
Valor do Tempo = Preço da Opção - Valor Intrínseco.
Portanto, o valor intrínseco só é afetado por movimentos no preço das ações subjacentes.
Vamos considerar um exemplo usando a Apple (AAPL). Se a AAPL fosse negociada a US $ 100 quando você comprasse uma opção de compra com 95 de greve por US $ 6,50, então US $ 5 do valor da opção seria Valor Intrínseco (US $ 100 - US $ 95 = US $ 5). Os outros US $ 1,50 (US $ 6,50 a US $ 5,00) seriam o Valor de Tempo.
Uma ligação de 100 comprada quando a AAPL está sendo negociada por US $ 100 está no dinheiro, o que significa que ela não tem Valor Intrínseco (US $ 100 - US $ 100 = 0), mas apenas Valor de Tempo.
Se a ação estava sendo negociada a US $ 100 quando você comprou uma chamada de 110, a opção é novamente todo o valor do tempo, uma vez que tem que subir US $ 10 para estar no dinheiro.
"> Desvio padrão (SD) esperado movimento no estoque para o próximo ano, exibido como uma porcentagem. Como estou escrevendo este artigo, o SP500 está negociando em 2000 e tem um 13% IV. Isso significa que 1 SD é +/- 260 pontos (2000 * 13% = 260).
Implícita A volatilidade é derivada do próprio preço da opção e representa a demanda pela opção. Quanto maior a volatilidade implícita, maior a expectativa de que o estoque subjacente fará grandes movimentos, o que, por sua vez, aumenta as chances da opção de acabar in-the-money. E essa chance maior de uma opção acabar in-the-money significa que os prêmios da opção são maiores, porque os vendedores querem ser compensados ​​por esse risco extra que estão assumindo. No entanto, o Valor do Tempo decai à medida que a expiração se aproxima e o tempo de decaimento aumenta dramaticamente nos últimos 30 dias como abordagens de expiração.
Agora que você tem uma compreensão básica de como as opções funcionam, é hora de ver como você pode usar esse conhecimento para comprar ações por menos do que o preço de mercado, reduzir sua base de custo e gerar renda extra com muito pouco risco envolvido.
Vendendo Coloca.
Quer ser pago para comprar ações? Quer reduzir sua base de custo? Quer gerar renda extra?
Muitos investidores em ações usam & quot; limite de pedidos & quot; para entrar em posições compradas, o que significa que esses investidores dizem ao seu corretor para comprar um certo número de ações a um preço especificado ou melhor. Outra forma de comprar ações por menos do que o preço atual de mercado é uma estratégia de opção chamada venda de opções garantidas por caixa. Lembre-se, se você vender put, você tem a obrigação de comprar as ações ao preço de exercício se o comprador da opção decidir exercer o seu direito de venda. & quot; Seguro de dinheiro & quot; significa simplesmente que você tem dinheiro suficiente em sua conta para comprar as ações no preço de exercício designado, se necessário. Esta é uma estratégia neutra para alta que pode ser usada para gerar renda, ou para entrar em posições longas de ações a preços atrativos.
Como? Bem, se o comprador da opção não se exercita, você consegue manter o prêmio total como lucro puro. Se, por outro lado, o comprador exercer, você terá que comprar as ações ao preço de exercício, mas também conseguirá manter o prêmio, o que, portanto, reduz sua base de custo! Então você pode vender puts se você acha que a ação vai ficar plana ou subir um pouco, mas apenas se você estiver disposto a comprar o estoque se for atribuído. Porque se você já está disposto a comprar uma determinada ação, a venda de puts é uma estratégia ganha-ganha: você ganha o prêmio ou compra uma ação que você já queria ter a um preço menor! Por esse motivo, a venda de opções de venda pode ser uma excelente maneira de iniciar posições compradas e ser paga para isso.
Coloca pode ser vendido em dinheiro ou nu. Como explicado anteriormente, seguro de caixa significa que você tem o dinheiro em sua conta para comprar o estoque ao preço de exercício, se atribuído. Nua significa que você tem um buffer ou margem inferior na sua conta. O retorno sobre o capital é muito maior para a venda de puts nuas do que a venda de puts garantidos em dinheiro, mas o uso de alavancagem pode ser perigoso. No caso de uma estratégia de investimento que visa a compra de empresas financeiramente saudáveis, com desconto para valor intrínseco.
"> investimento em valor, sugiro ficar com uma estratégia de colocar dinheiro garantido.
Então, você quer ser pago para comprar ações da Apple?
Aqui está um exemplo de um diagrama de payoff para um Naked Put:
Neste exemplo, o escritor vendeu a greve de US $ 100 por US $ 10 / contrato.
Na expiração, três coisas podem acontecer:
O escritor mantém todo o prêmio da opção e agora pode vender outro put para continuar reduzindo sua base de custos e gerar mais receita.
2) A Apple fecha entre US $ 90 e US $ 100:
O escritor pode fazer duas coisas:
a) Ele pode fechar sua posição de opção entre $ 0 e $ 10 e manter apenas uma parte do prêmio da opção.
b) Ele deixa a put expirar e mantém todo o prêmio. Mas ele será designado e terá que comprar 100 ações da Apple por US $ 100 cada. O preço de compra efetivo da ação é $ 90 ($ 100 de preço de compra - $ 10 de prêmio) e agora ele pode vender uma chamada contra seu estoque longo (uma estratégia de opção em que você ocupa uma posição longa em um estoque e também gerar renda extra a partir do prêmio da opção.
"> Coberto Call *) para continuar reduzindo sua base de custos e gerar mais renda.
O escritor pode fazer duas coisas:
a) Ele pode fechar sua posição de opção e ter uma perda.
b) Ele deixa a put expirar e mantém todo o prêmio. Mas ele será designado e terá que comprar 100 ações da Apple por US $ 100 cada. The effective purchased price of the stock is $90 ($100 price - $10 premium) and he can now sell a call against his long stock (Covered Call*) to keep reducing his cost basis and generate more income.
*Covered Calls might be explained in more detail in an upcoming article.
How to choose which Put to sell.
There are two factors to take into account when deciding which Put to sell: expiration date and strike price.
As we already saw in the Time Decay graph, the erosion of the premium of an option accelerates as expiration's deadline approaches. So of course, you can sell any Puts that fit your investment goal but if you really want to maximize your return it makes more sense to sell option with less than 60 days remaining.
You can check available options and their expiration dates in the option chain of your broker. Liquid stocks have weekly expiration dates. The shorter the time to expiration you choose, the more "aggressive" you are, because this means the stock has only very little time left to move in - or out-of-the-money.
">option Delta (δ) to choose the right strike price.
Delta is a ratio that compares the change in the stock to the change in the option. For a put option, the delta is negative because as the stock increases, the value of the option will decrease. So a put option with a Delta of – 0.35 will decrease by 0.35 for every $1 the stock increases in price.
Reminder: As an option seller, you want to sell an option which only has a Time Decay Premium, and no Intrinsic Value. The put option should therefore always be either at-the-money or out-of-the-money.
This means that you should always sell an option with Delta > -0.50.
Depending of the premium you get for the selling of the option, I suggest that you sell between a -0.16 and a -0.31 option Delta.
A -0.31 Delta means your option is at 1/2 standard deviation out of the money and you have a 69% probability of profit (POP).
So the higher the Delta you of the option you are selling, the more "aggressive" you are, since a higher Delta offers you a higher premium, but a slightly lower Probability of Profit (POP). If you want to enter a long position and therefore do not mind having to purchase the stocks, then a higher Delta is the way to go.
For those of you unfamiliar with Standard Deviation and Normal Curves, click here to check out a video by Investopedia on the subject.
Here is what an option chain and Delta look like:
How to trade options ?
Now that you know what options are, how selling puts can help you generate income and lower your cost basis, as well as how you can determine which put options to sell, you should check with your broker to see if you can sell options through them. If this is not possible, you could open an account at an online option broker like TradeStation, which has won several awards for best online broker when it comes to trading:
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The information in this presentation including all strategies discussed, is strictly for illustrative and educational purposes only and is not to be construed as an endorsement, recommendation or solicitation to buy or sell securities.